怎样能治好白癜风八一钢铁(600581):近水楼台先得月 受益新疆大开发
新疆大开发,十二五期间固定资产投资将翻番。新疆地区2009 年全社会固定资产投资2419 亿元,同比增长7.04%,远远落后全国30.1%的同比增速,预计2010 年疆内固定资产投资达到15%的历史平均增长幅度,则十一五期间疆内固定资产投资合计达到10878 亿元,粗略估计十二五期间翻番总额达到 21756 亿元,每年平均4351 亿元。
固定资产投资大幅增长带动钢铁需求暴增。按照历史平均新疆亿元固定资产投资带动粗钢产量0.215 万吨算,每年疆内粗钢需求需要928 万吨,较 2009 年年产量要增长48%;若按全国 2009 年亿元固定资产投资带动粗钢产量 2.52 万吨(为历史最低数值),新疆每年粗钢需求量将达到一亿吨,新疆钢铁需求空间广阔。
八一钢铁近水楼台先得月,将尽享新疆大开发带来的需求增长。八一钢铁是新疆地区最大的钢铁企业,建筑用钢疆内市场占有率70%以上,目前粗钢产能约 700万吨,轧钢产能约 705 万吨,其中长材产能约 345 万吨,板材产能 360 万吨;钢材疆内销售约占66%,疆外销售约占34%。
八一钢铁与八一钢铁集团铁水关联交易价格仅提高90 元/吨,在铁矿石售价翻番的情况下,低成本比较优势明显。原材料成本方面,公司2009 年集团供股份公司铁水价格约1940 元/吨,今年已上调至2030 元/吨,上调幅度为4.64%;另公司焦炭50%自给,其余约有40 万吨购自山西。
投资建议:我们预计八一钢铁2010-2012 年EPS 分别为0.87、1.04 和1.12元,给予2010 年20 倍市盈率,目标价17.4 元,若资产注入启动且铁矿、煤矿同时注入,股价有望超越20 元。维持强烈推荐-B 的投资评级。
风险因素:铁水关联交易价格提高。
